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[公告]12攀国投:2012年攀枝花市国有投资(集团)有限责任公司公司债券2017年跟踪信用评级报告

发布日期:2018-9-9 上午 02:07:37 浏览:340

来源时间为:2017-06-28

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公司债券2017年跟踪

信用评级报告

关注:

.攀枝花市财政自攀枝花市财政自给能力仍较弱,对上级补助收入依赖较大。2016

年,攀枝花市全市和市本级财政自给率分别为46.51和51.33,同比分别下降

0.84个百分点和1.97百分点,财政自给能力较弱,且有所下降。

.攀枝花市房地产行业景气度低迷,对相关业务有一定不利影响。2016年,攀枝花

市房地产开发投资55.03亿元,下降6.6;全年房屋施工面积717.17万平方米,

增长2.9;商品房销售面积126.42万平方米,增长20.7。攀枝花房地产市场去

库存压力仍大,景气度仍然较低,对相关业务有一定不利影响。

.公司小贷及担保业务代偿风险较高。受经济景气度下降、中小企业盈利能力下滑

以及公司风险控制力度加大的影响,2016年公司实现贷款利息收入41.18万元,

较上年下降94.98,小贷业务逾期贷款规模为6,757.21万元,占贷款和垫款期末

余额的31.96;2016年公司担保业务在保逾期金额为111,389.70万元,同比增长

29.69,当期共计代偿12,719.24万元,代偿率为11.59,比2015年升高7.54个

百分点。

.公司经营业务盈利能力较弱,盈利对投资收益和政府补助依赖较大。2016年受自

来水、商品房销售、工程承包等业务拖累,公司综合毛利率下行至12.80,营业

利润亏损14,794.21万元,利润总额来自于投资收益和政府补助。

.公司资产整体流动性一般。截至2016年末,公司资产主要由存货、其他应收款及

在建工程构成,占公司总资产的比重合计为62.75,其中,存货主要系土地使用

权及房地产项目开发建设成本等,其他应收款但回收期存在不确定性,对公司资

金占用明显,公司资产整体流动性一般。

.公司面临偿债压力有所增大。截至2016年末,公司有息债务规模为544,633.15万

元,较上年增长13.96,有息债务/ebitda上升至10.06,预计2017-2019年,

公司到期本息总额分别为150,809.71万元、119,843.92万元和159,490.51万元,近

年来偿债压力有所增大。

.公司对外担保规模较大,面临较大的或有负债风险。截至2016年末,剔除金鼎信

用担保有限责任公司(以下简称“金鼎担保”)的逾期担保金额后,公司其他非

担保业务的对外担保逾期担保金额为42,605.00万元,部分被担保企业经营困难,

公司面临较大的或有负债风险。

主要财务指标:

项目

2016年

2015年

2014年

总资产(万元)

2,004,519.04

1,798,769.39

1,637,402.05

所有者权益(万元)

930,006.71

916,475.13

864,366.81

有息债务(万元)

544,633.15

477,910.92

445,944.92

资产负债率

53.60

49.05

47.21

流动比率

2.11

2.50

3.44

营业收入(万元)

108,701.85

75,232.91

86,708.61

政府补助(万元)

33,795.94

33,899.62

30,523.14

投资收益(万元)

14,915.95

16,110.53

21,527.70

利润总额(万元)

18,917.48

18,425.50

30,903.45

综合毛利率

12.80

19.70

22.65

ebitda(万元)

54,130.06

53,131.11

60,942.17

ebitda利息保障倍数

1.17

1.06

1.66

经营活动现金流净额(万元)

24,363.19

28,445.19

22,137.13

注:2014年数据采用2015年审计报告年初数,2015年数据采用2016年审计报告年初数。

资料来源:公司2015-2016年审计报告,鹏元整理

一、本期债券募集资金使用情况

公司于2012年03月13日发行10亿元10年期固定利率债券,本期债券募集资金已全部使用

完毕。

二、发行主体概况

2016年,公司名称、注册资本、实收资本、控股股东、控股股东持股比例、实际控制人

均未发生变化;公司未发生重大资产重组、收购及出售资产(含股权)、对外并购等事项。

截至2017年4月30日,公司股东及实际控制人仍为攀枝花市人民政府(以下简称“市政府”),

公司产权及控制关系如下。

图1截至2017年4月30日公司产权及控制关系

攀枝花市人民政府

攀枝花市国有投资(集团)有限责任公司

资料来源:公司提供

2016年,公司新纳入攀枝花仁江矿业有限公司、攀枝花仁江工业废渣综合处理有限公司

和攀枝花市金实股权投资基金管理有限公司等3家主体,2016年新纳入合并范围的主体如表1

所示。

表12016年公司合并报表范围变化情况(单位:万元)

子公司名称

持股比例

注册资本

业务性质

合并方式

攀枝花仁江矿业有限公司

100

3,000.00

矿产开采与销售

吸收合并

攀枝花仁江工业废渣综合处理

有限公司

100

500.00

工业废渣填埋及回

收综合利用

吸收合并

攀枝花市金实股权投资基金管

理有限公司

100

3,000.00

投资管理及相关咨

询服务

新设合并

资料来源:公司提供

截至2016年12月31日,公司资产总额为200.45亿元,所有者权益为93.00亿元,资产负债

率为53.60;2016年度,公司实现营业收入10.87亿元,利润总额1.89亿元,经营活动现金流

净额2.44亿元。

三、区域经济与财政实力

2016年攀枝花市经济实力进一步提升,但增速有所放缓,房地产市场景气度仍然较低

2016年,攀枝花市实现地区生产总值1,014.68亿元,按可比价计算的增速为8.00,增

速较上年下降1.3个百分点;其中,第一、二、三产业分别完成增加值34.35亿元、715.35亿

元和265.08亿元,三次产业结构由上年的3.4:71.4:25.2调整为3.4:70.5:26.1,第三产业占比进

一步提升。2016年攀枝花市人均地区生产总值82,221元,增长7.8,为全国人均gdp的

152.32,经济发展水平较好。

攀枝花市经济仍以第二产业为主,拥有采矿、钢铁、化工、煤炭、炼焦五大支柱产业,

2016年上述五大产业实现工业总产值1,190.3亿元,增长9.1,对全市工业的贡献率达67.5。

其中采矿、化工、炼焦三大行业实现两位数增长,分别增长12.7、12.5和12.0。2016年,

攀枝花市规模以上工业累计完成工业总产值1,688.93亿元,同比增长9.5,受大宗商品价格

反弹,下游需求增长的影响,增速较上年提高8.3个百分点。考虑到目前经济景气度仍然较

低,大宗商品有效需求的基础仍然薄弱,未来相关产业仍然存在一定的不确定性。

2016年攀枝花市完成全社会固定资产投资696.31亿元,增长8.0,增速同比提高3.5个

百分点。从三次产业看,第一产业固定资产投资28.57亿元,增长31.1;第二产业固定资产

投资235.63亿元,增长4.9;第三产业固定资产投资432.11亿元,增长8.6。从结构看,2016

年,攀枝花市基础设施投资223.73亿元,增长19.8;产业投资228.70亿元,增长1.60,固

定资产投资的主要增长动力为基础设施建设,受经济景气度下降影响,产业投资动力不足。

2016年,攀枝花市房地产开发投资55.03亿元,下降6.6,降幅较2015年有所减少,全年房

屋施工面积717.17万平方米,增长2.9;商品房销售面积126.42万平方米,增长20.7;商

品房待售面积37.7万平方米,下降14.9,攀枝花房地产市场去库存压力仍大,景气度仍然

较低。

总体来看,2016年攀枝花市经济实力进一步提升,但增速有所放缓,房地产市场去库存

但压力仍大。

表2攀枝花市主要经济指标及同比变化情况(单位:亿元)

项目

2016年

2015年

金额

同比增长

金额

同比增长

地区生产总值

1,014.68

8.00

925.18

9.30

第一产业增加值

34.25

4.40

31.31

4.50

第二产业增加值

715.35

8.10

661.03

9.60

第三产业增加值

265.08

8.00

232.85

8.80

固定资产投资

696.31

8.00

644.51

13.00

社会消费品零售总额

316.90

10.70

286.20

12.00

进出口总额(亿美元)

2.10

18.10

2.57

61.00

存款余额

938.59

9.50

856.81

2.40

贷款余额

738.63

6.00

697.15

8.10

人均gdp(元)

82,221.00

75,07

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